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美联储加息

美联储加息是指联邦储备系统管理委员会在华盛顿召开议息会议后,决定货币政策的调整,上调联邦基金利率
简单的说,加息是一种紧缩型货币政策,美联储通过加息来应对当前的经济。一般加息可以提高银行利息,从而减少货币供应量,美元会升值。另外,一加息提高的美元汇率对经济会有影响,比如,美元升值以后,黄金价格会下跌,大家更愿意持有美元;其他国家的货币会贬值等。

历次加息


  • 北京时间2016年12月14日,美联储发布消息称,自年中以来,美国经济持续温和扩张,劳动力市场进一步加强,失业率下降;家庭消费支出温和增长,但商业固定投资仍表现疲软;通胀率自年初以来有所上升,但仍低于2%长期目标。鉴于此,美联储决定提升联邦基金利率目标区间25个基点至0.5%—0.75%,并预计2017年加息三次。值得指出的是,本次利率决议获得一致通过。维持宽松货币政策以进一步加强劳动力市场和实现通胀目标。
  • 北京时间2017年3月16日晚,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%,这是美联储在美国总统特朗普就职后首度加息,是美联储在2016年12月之后再度加息,也是2008年以来的第三次加息。
  • 北京时间2017年6月15日凌晨2:00,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。随后耶伦发表讲话。
  • 北京时间2017年12月14日凌晨03:00,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率从1%-1.25%调升至1.25%-1.5%。本次加息为美联储2008年金融危机以来第五次加息,也是年内第三次加息。
  • 北京时间2018年3月22日凌晨2点,美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了货币政策声明,决定将基准利率上调至1.50%到1.75%的目标区间,符合市场广泛预期。这是美联储今年以来的首次加息,也是鲍威尔担任美联储主席以来的首次加息。
  • 2018年6月13日,美联储宣布上调联邦基金利率25个基点,委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至1.75-2%;
  • 2018年9月26日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)如期将基准利率上调25基点,从此前的1.75%-2%调高至2%-2.25%。
  • 2018年12月19日,美联储在结束了两天的12月会议后,宣布加息25个基点,上调联邦基金利率至2.25%-2.50%。
  • 当地时间2022年3月16日,美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间。这是美联储自2018年12月以来首次加息。会议公布的经济预测报告显示,美联储在今年未来6次会议都有可能加息。
  • 当地时间2022年5月4日下午,美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点,或调涨两码),以降低美国高企的通胀率。加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息0.5%。

加息周期


过去四十年,美联储共有6次加息周期,包括上世纪80年代著名的沃尔克对抗通胀。这些加息周期的类型丰富,既有供给端压力导致的高通胀,地产、股票带来的泡沫压力,也有非常规政策实施后的正常化过程。

1.1983.3-1984.9:石油供给冲击叠加政策目标模糊,美国进入滞胀的恶性循环。沃尔克上任联储主席后,将控制通胀作为核心目标,推行强硬紧缩政策,80年代初严控货币增量,随后转向加息。
2.1987.1-1989.7:通胀控制逐步成为联储政策目标,泰勒规则逐步引入,明确了高通胀与加息的正向关系。这一时期美元贬值,通胀上行,联储通过加息进行应对。
3.1994.2-1995.2:衰退后快速反弹,经济和股市出现过热苗头。随后联储加息节奏超市场预期,债券市场大幅动荡。这一时期,美联储开始增加通胀预期的引导。
4.1999.6-2000.5:亚洲金融危机波及下,联储降息应对。1999年6月,美联储决定撤回其货币政策宽松政策并开始加息,随之而来的是科网泡沫破裂。
5.2004.6-2006.6:2001年,随着股市暴跌引发衰退,美联储大幅降息。此后经济复苏和房价上涨引发资产泡沫担忧,联储再次开启加息进程。
6.2015.12-2018.12:长期零利率和QE政策后,美联储开始货币政策正常化过程。前期加息节奏谨慎,后期明显加快甚至激进。鹰派程度大超市场预期。
当前(2022),美国通胀压力持续攀升。美国劳工部3月10日公布的数据显示,今年2月,美国消费者价格指数环比上涨0.8%,同比上涨7.9%,创下近40年来最高纪录。《今日美国》报指出,美联储正把目标“对准这场疫情的顽固经济遗产:通胀飙升”。《华尔街日报》评论说,推升通胀的因素不断增多,美联储应对难度加大。油价攀升、供应链持续受阻等因素,让美联储“面临一场艰难的抗通胀之战”。
美国前财政部长拉里·萨默斯批评说,美联储在过去一年里对通胀的反应过于轻慢,“将不得不转向一个截然不同的方向前进”,以“避免滞胀(高通胀和增长停滞)以及现在美国公众对国家信心的丧失”。美国致同会计师事务所首席经济学家戴安娜·斯旺克认为,当前形势下,美国通胀有可能从一个阶段性问题演变成一个长期性问题,美联储在政策选择上必须小心翼翼地走钢丝。“在这个过程中,最危险的就是通胀一旦扎下根来,你就很难摆脱它。”


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